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Boliden暂停Tara矿事件解读金十期货特约国投安信期货点评：1.Boliden矿山的情况可能是特例，但不能排除其他部分矿山也面临类似的情况。从中可以看到，年初以来的这波价格下跌，提高了部分矿山的经营难度。其实，从USGS公布的数据看，2022年全球锌矿资源的可供开采年限已经下降到16年，品位下滑问题持续存在，近年来锌矿的放量并未如期兑现。2022年欧洲炼厂减产，短期供需错配导致海外锌精矿过剩，2023年的锌精矿TC基准设定为274美元/干吨高位。短暂的错配过后，从更长的维度看，锌矿资源依旧偏紧。2.而随着2023年一季度欧洲炼厂复产增多，同时国内炼厂使用进口矿有利可图，存在抢进口矿的行为，锌精矿现货市场TC高位回落，目前我国进口矿TC已经回落到170—180美元/干吨。矿山过剩局面逐步扭转，海外矿供应逐步趋紧。此轮下跌底部基本确立，价格上来看，LME锌下方支撑2200美元/吨，SHFE锌下方支撑19000元/吨。3.基本面上，注意到5月锌锭进口窗口打开，保税区锌锭快速流入，预计6月仍有2—3万吨的进口锌流入，基本对冲了国内炼厂检修的边际减量。需求端仍处传统淡季，价格反弹，下游备货情绪较差。而近期宏观情绪有所好转，市场对我国更多刺激政策出台仍有期待，美5月CPI数据不及预期，美元指数持续回落，我国央行意外“降息”，空头减仓，锌有望出现一波超跌反弹行情，技术面看，关注上方21500元/吨压力。